Banco da Inglaterra Elimina Limites de Detenção de Stablecoins

O Banco da Inglaterra divulgou sua estrutura de políticas para emissores de stablecoins sistêmicas, afastando-se dos limites de detenção por moeda em favor de um teto de emissão agregado de £40 bilhões e requisitos de lastro de ativos mais rigorosos. Sob as novas regras, os emissores de stablecoins devem lastrear pelo menos 70% de seus passivos com gilts, um aumento significativo no limite de colateralização projetado para garantir a estabilidade financeira e a proteção do consumidor.

A mudança de limites de emissão por moeda para limites agregados representa uma abordagem regulatória mais flexível, permitindo maior discrição operacional aos emissores, mantendo salvaguardas sistêmicas gerais. O aumento do requisito de lastro em gilts reflete a ênfase do BoE em ativos de alta qualidade e líquidos como base para reservas de stablecoins, espelhando abordagens adotadas por outros grandes bancos centrais e reguladores.

Observadores da indústria notaram que as stablecoins denominadas em libras esterlinas permanecem menos competitivas do que alternativas em outras jurisdições, onde os arcabouços regulatórios podem oferecer maior flexibilidade ou requisitos de lastro mais baixos. A estrutura do BoE visa equilibrar inovação com supervisão prudencial, embora alguns participantes do mercado argumentem que requisitos mais rigorosos podem limitar a trajetória de crescimento das stablecoins em libras esterlinas em relação a rivais em ambientes regulatórios menos restritivos.